Forex trading: cos’è, come funziona, quanto costa e cosa cambia con gli EA

Forex sta per foreign exchange, il mercato dei cambi. Ogni scambio mette una valuta contro un’altra: si compra euro vendendo dollari, si compra yen vendendo sterline. Per questo le valute si trattano sempre in coppie, e la voce di glossario sul forex ne dà la definizione in due righe.

Le dimensioni spiegano perché tutti lo chiamano il mercato più liquido del mondo. Secondo la Triennial Survey della Banca dei Regolamenti Internazionali, pubblicata il 30 settembre 2025, ad aprile 2025 sono passati di mano 9.600 miliardi di dollari al giorno, il 28% in più rispetto al 2022. Il dollaro compare nell’89% degli scambi, l’euro nel 28,9%, lo yen nel 16,8%. Lo spot, cioè lo scambio a pronti, vale il 31% del totale: il resto sono swap valutari e contratti a termine usati da banche e aziende.

Qui sta il primo equivoco. Quel volume lo fanno banche, fondi, tesorerie aziendali e banche centrali. Il privato italiano che apre un conto per fare trading sul forex, nella quasi totalità dei casi, non riceve valuta: apre un CFD, un contratto per differenza con il broker che replica il cambio. Guadagna o perde la differenza fra prezzo di apertura e prezzo di chiusura, senza mai possedere un euro o un dollaro in più. Il broker è la controparte, o il tramite verso chi lo è.

Le coppie si dividono in tre famiglie. Le major contengono tutte il dollaro e sono le più scambiate, con EUR/USD in testa: le trovi spiegate una per una nella guida alle major. Le minor incrociano valute forti senza dollaro, come EUR/GBP. Le esotiche mettono una valuta forte contro una di un mercato emergente, e hanno costi e movimenti di un altro ordine: la mappa completa sta nella guida alle valute del forex.

Una quotazione come EUR/USD 1,1700 dice quanti dollari servono per comprare un euro. La prima valuta è la base, la seconda la quotata. Se il numero sale, l’euro si rafforza sul dollaro. Chi compra EUR/USD guadagna se sale, chi vende guadagna se scende: nel forex andare al ribasso è simmetrico all’andare al rialzo.

La piattaforma mostra sempre due prezzi. Il bid è quello a cui si vende, l’ask quello a cui si compra. La distanza fra i due è lo spread, e si paga a ogni operazione.

L’unità di misura dei movimenti è il pip. Su EUR/USD e sulla maggior parte delle coppie è la quarta cifra decimale, cioè 0,0001. Sulle coppie con lo yen è la seconda, 0,01. La quinta cifra che molte piattaforme mostrano è il decimo di pip.

La dimensione di una posizione si misura in lotti. Un lotto standard vale 100.000 unità della valuta base, un mini lotto (0,10) 10.000, un micro lotto (0,01) 1.000. Da qui esce il numero che conta davvero: su EUR/USD un pip vale 10 dollari a lotto, 1 dollaro a 0,10 lotti, 10 centesimi a 0,01.

Prendiamo un acquisto di 0,10 lotti di EUR/USD a 1,1700, su un conto al dettaglio in Italia. I prezzi sono di esempio, il meccanismo è quello vero.

La dimensione. 0,10 lotti sono 10.000 euro di controvalore, cioè 11.700 dollari. Non servono 11.700 dollari sul conto.

Il margine. Con la leva massima consentita sulle major, 30 a 1, il broker blocca un trentesimo del controvalore: 390 dollari. È il margine, una garanzia, non un costo. Torna disponibile quando la posizione si chiude.

Il costo d’ingresso. Con uno spread di 0,8 pip, la posizione nasce in perdita di 0,80 dollari. Deve prima recuperare quelli.

I due esiti. Se il cambio sale a 1,1740, sono 40 pip a 1 dollaro: 40 dollari lordi, 39,20 al netto dello spread. Se scende a 1,1680, sono 20 pip contro: 20,80 dollari di perdita con lo spread. Rispetto al margine impegnato fanno più 10% e meno 5,3%, rispetto a un conto da 1.000 dollari più 3,9% e meno 2,1%.

Il dettaglio che molti scoprono dopo: se il conto è in euro, il risultato in dollari viene riconvertito al cambio del momento, e qualche broker applica un ricarico anche su quella conversione. Lo stop loss a 1,1680 in questo esempio non è un accessorio: è l’unica cosa che fissa in anticipo quanto si può perdere su quella operazione.

La leva finanziaria permette di muovere un controvalore molto più grande del capitale versato. Amplifica i guadagni e le perdite nella stessa misura, e sul forex è il motivo principale per cui i conti si svuotano in fretta.

Dal 2018 nell’Unione Europea ci sono limiti precisi per i clienti al dettaglio. L’ESMA li ha introdotti con le misure annunciate il 27 marzo 2018, e in Italia la Consob li ha resi permanenti con le delibere n. 20975 e 20976 del 20 giugno 2019:

Insieme ai limiti di leva arrivano tre regole. La chiusura automatica al 50%: quando il capitale del conto scende sotto la metà del margine richiesto, il broker chiude le posizioni. La protezione dal saldo negativo: non si può perdere più di quanto versato sul conto. Il divieto di incentivi: bonus, premi e regali legati ai CFD non si possono offrire alla clientela al dettaglio.

Cosa significa in pratica. Con 1.000 dollari e leva 30:1 si apre una posizione da 30.000 dollari. Un movimento dell’1% contro costa 300 dollari, il 30% del conto. E il broker non aspetta l’1%: il margine impegnato è tutto il conto, la chiusura scatta quando l’equity scende a 500 dollari, cioè dopo un movimento contrario di circa l’1,67%. Su EUR/USD a 1,17 sono meno di 200 pip, un’escursione che la coppia può fare in pochi giorni. Con leva 10:1, sulla stessa mossa dell’1%, la perdita è di 100 dollari e la posizione resta aperta. Il meccanismo della margin call è lo stesso per chi opera a mano e per un software.

Il trading sul forex non ha commissioni di custodia né bolli sui CFD, e per questo sembra economico. Il costo sta dentro ogni singola operazione, ed è fatto di quattro voci.

Lo spread. È la differenza fra bid e ask, e si paga all’apertura. Varia per coppia, per orario e per tipo di conto: si allarga nelle ore di passaggio fra una sessione e l’altra, attorno alla mezzanotte e durante le notizie macro. Il pezzo su spread e trading automatico mostra quanto cambia nell’arco della giornata.

La commissione. Sui conti a spread grezzo il broker applica uno spread vicino allo zero e una commissione fissa per lotto. Ipotizziamo 0,1 pip di spread e 7 dollari a lotto fra apertura e chiusura: su 0,10 lotti fanno 0,10 più 0,70, cioè 0,80 dollari. Stesso ordine di grandezza del conto standard, distribuito in modo diverso. Chi sta dall’altra parte dell’ordine dipende dal modello di esecuzione: la voce sul broker ECN spiega la differenza con il market maker, che fa da controparte diretta.

Lo swap. Una posizione tenuta aperta oltre la chiusura giornaliera paga o incassa un interesse, calcolato sulla differenza fra i tassi delle due valute più il ricarico del broker. Su molti broker lo swap del mercoledì notte vale triplo, per coprire il fine settimana. Il valore esatto si legge nelle specifiche del simbolo in piattaforma, e il pezzo su swap positivo e negativo fa il calcolo su forex, oro e indici. È la voce che decide la strategia del carry trade, dove lo swap è l’obiettivo e non il costo.

Lo slippage. È la differenza fra il prezzo richiesto e quello eseguito. Sulle notizie, sui gap del lunedì e quando la liquidità è sottile, uno stop loss può chiudere diversi pip oltre il livello impostato. Non compare in nessun listino: si vede solo nello storico delle operazioni, come spiega la guida allo slippage.

Presa da sola, ogni voce sembra piccola. Moltiplicata per il numero di operazioni no.

Con un costo di 1 dollaro a operazione su 0,10 lotti, chi apre una posizione a settimana spende 52 dollari l’anno. Chi ne apre quattro al giorno, su 252 giorni di mercato, ne spende 1.008: su un conto da 1.000 dollari è l’intero capitale, prima di aver guadagnato o perso un pip sulla direzione. Per stare in pari, quelle operazioni devono produrre in media almeno 1 pip netto ciascuna, oltre a coprire swap e slippage. È la ragione per cui la frequenza delle operazioni conta almeno quanto la strategia.

Esiste un dato che risponde alla domanda “quanto si guadagna col forex” meglio di qualsiasi promessa, ed è obbligatorio. Dal 1 agosto 2019, per effetto della delibera Consob n. 20976, ogni fornitore di CFD che opera con la clientela italiana deve pubblicare la percentuale dei propri conti al dettaglio che perdono denaro.

Le righe lette sulle home page italiane il 29 settembre 2026:

Nel 2018 l’ESMA, sui dati raccolti dalle autorità nazionali, indicava una forbice fra il 74% e l’89% di conti al dettaglio in perdita, con perdite medie per cliente fra 1.600 e 29.000 euro. I valori dei singoli broker non sono confrontabili fra loro, perché ognuno calcola sui propri clienti e su un periodo che sceglie. Come ordine di grandezza dicono la stessa cosa: su CFD, forex compreso, perde la maggioranza.

Le voci degli utenti vanno nella stessa direzione, con i dettagli che le statistiche non danno. Sotto il video “Perchè HO SMESSO di FARE TRADING” di Chiara Anzuino, l’utente @stefanofranceschi565 scriveva circa un anno fa di aver cominciato col forex nel 2008 e, dopo dieci anni in cui ha “bruciato qualche conto”, di essere arrivato al massimo al pareggio: oggi dice di operare solo in demo. Sotto lo stesso video @ib3937, sempre circa un anno fa, dichiarava una perdita dell’8% del capitale dopo circa sette mesi, senza dire su quale mercato. Sotto “La VERITÀ sul TRADING: 1.500€ PERSI” di Aurora Zuccheretti, @DrippEarth scriveva circa due anni fa di aver perso circa 20.000 euro in più di un anno, versando lo stipendio mese dopo mese. Sono cifre dichiarate da chi scrive, non verificabili, e vengono da 151 commenti letti sotto tre video, di cui circa 20 raccontano un’esperienza personale.

Il passaggio consigliato quasi ovunque prima del conto reale è il conto demo. Serve a imparare la piattaforma e il costo reale delle operazioni. Non simula la parte che fa perdere di più, cioè le decisioni prese con denaro vero.

Un expert advisor è un programma che gira dentro la piattaforma di trading, di solito MetaTrader, e apre, gestisce e chiude le posizioni secondo regole scritte nel codice. Sul forex è lo strumento di automazione più diffuso: le differenze fra MetaTrader 4 e MetaTrader 5 contano soprattutto per quale EA si può installare.

Cosa sposta. L’esecuzione diventa continua, 24 ore per cinque giorni, senza presidio. Le regole si applicano uguali a ogni segnale, senza la paura o la fretta che fanno spostare uno stop a mano. La dimensione della posizione e lo stop si calcolano dal codice. E la strategia si può misurare prima, con un backtest su dati storici e poi in demo. Perché funzioni, il terminale deve restare acceso: da qui l’uso di un server VPS vicino ai server del broker.

Cosa non sposta. Spread, commissioni, swap, leva, margine e rischio di perdita restano identici. Anzi, un EA li rende più pesanti, perché opera più spesso di una persona. Nel grafico dei costi, l’ultima riga è quella di un software che apre dieci operazioni al giorno: 2.520 dollari l’anno a 1 dollaro l’una, prima di qualsiasi risultato.

Il punto dove più EA forex si rompono è il passaggio dal test al conto vero. Un backtest usa di norma uno spread fisso, non conosce lo slippage delle notizie e non sa su quale broker girerà l’EA. Su strategie che puntano a pochi pip per operazione, la differenza di esecuzione fra un broker e l’altro sposta il risultato più della strategia stessa. A questo si aggiunge l’overfitting: parametri adattati così bene al passato da non valere più sul futuro.

Un esempio concreto lo dà un commento sotto il video “Conto reale con Waka Waka EA: risultati dopo 6 mesi” del canale Lisa Forex, un video che ha nel commento fissato un link affiliato con sconto, quindi materiale promozionale. Lo spettatore @DonFrederik, circa tre anni fa, raccontava di aver replicato lo stesso esperimento: con lo stesso take profit di 10 pip, le sue operazioni chiudevano a circa 0,81 dollari contro gli 1,2 del video, su un conto raw ECN. Attribuiva la differenza agli spread diversi fra broker. È un dato dichiarato e non verificabile, ma mostra la meccanica: stesso codice, stessa impostazione, un terzo di profitto per operazione in meno.

Sul forex una buona parte degli EA in vendita usa una griglia o una martingala: quando il prezzo va contro, il software apre altre posizioni nella stessa direzione per chiudere tutto in utile al primo rientro. Le valute tendono a oscillare dentro intervalli per lunghi periodi, e questo produce curve di capitale lisce per mesi o anni. Poi arriva un trend che non rientra.

La scheda di Dark Nebula, EA di VENUS LABS su EUR/USD e GBP/USD a timeframe orario, mostra la differenza con i numeri del produttore. La sua griglia addizionale si attiva ogni 40 pip e somma i lotti in modo lineare: 0,01, 0,02, 0,03, 0,04, per un totale di 0,10 lotti al quarto ingresso. Una martingala classica raddoppia: 0,01, 0,02, 0,04, 0,08, cioè 0,15 lotti. Al quarto livello la prima rischia 1 dollaro per pip, la seconda 1,5. Fra i contro, la stessa scheda segnala che il track del programmatore è andato in margin call e che di default manca uno stop sull’equity.

Altri due casi dal nostro archivio. Loki-Jam di Easir lavora su sei coppie a M15 e aumenta i lotti con una progressione 0,01, 0,01, 0,02, 0,04, 0,08 sul primo ingresso: il produttore indica un deposito minimo di 1.000 euro per assorbire le sequenze negative. Forex Truck operava solo su USD/CAD combinando hedging e martingala, e il suo conto si è azzerato a dicembre 2024: il nostro punteggio è 0%.

Gli utenti descrivono lo stesso meccanismo dal lato di chi lo usa. Sulla pagina MQL5 di Waka Waka, l’EA a griglia che abbiamo analizzato nella scheda Waka Waka, l’utente Gao Yang – scriveva il 2 giugno 2023 che l’EA può fare profitto “with a proper stop loss setting”, cioè con uno stop loss impostato bene: detto al contrario, senza stop il rischio resta aperto. Sotto il video di Lisa Forex, @bradleywhite4902, circa tre anni fa, spiegava che il rischio va tenuto basso per lasciare al sistema lo spazio di aprire sei o più operazioni di recupero. Nello stesso thread @marekfleisi, circa due anni fa, contestava che il video non mostrasse il drawdown aperto reale, e scriveva quanto sia facile bruciare un conto prop con quel sistema.

Su Night Hunter Pro, un altro EA forex dello stesso venditore di Waka Waka, diego_hoschi raccontava il 4 ottobre 2022 dieci mesi su GBP/USD, EUR/USD ed EUR/CHF con due mesi in perdita, a suo dire più che compensati dagli altri otto. Emmanuel Martinez, il 14 aprile 2025, scriveva invece che una sola perdita può cancellare il lavoro di un mese, soprattutto su GBP/USD, e di aver tolto EUR/USD e GBP/USD dalla configurazione. Su MQL5 abbiamo letto 12 recensioni e 74 commenti fra quattro prodotti: la pagina ne mostra tre per prodotto, e la gran parte dei commenti chiede impostazioni o accesso ai gruppi privati del venditore.

Quattro verifiche che il backtest del venditore non fa al posto di chi legge.

Il track record reale. Un conto verificato su Myfxbook, con broker e leva dichiarati, e il drawdown massimo accanto a ogni rendimento. Un rendimento senza drawdown è metà dell’informazione.

La logica di gestione del rischio. Se c’è una griglia o una martingala, quanto cresce l’esposizione e dove si ferma. Se c’è uno stop sull’equity e se è attivo di default. Il pezzo sul money management negli EA mostra come si fanno questi conti.

La frequenza e il target per operazione. Più il target è piccolo in pip, più il risultato dipende da spread e commissioni del broker scelto.

Le notizie. Molti EA forex sospendono l’operatività attorno ai dati macro. Come si collega un filtro al calendario economico è spiegato nella guida dedicata, e vale anche per capire se un EA lo fa davvero.

Le schede con voto, track record e metodo di valutazione degli EA su MetaTrader sono raccolte nella pagina sui migliori expert advisor per MetaTrader. I risultati passati di qualsiasi EA non sono indicativi di quelli futuri, e dipendono da broker, spread, slippage, capitale e configurazione.