Dopo il taglio dei Tassi di Interesse della FED dove si sposta il focus degli investitori

Domani  saranno pubblicati i dati preliminari dei Flash Manufacturing PMI e Flash Services PMI degli Stati Uniti, due indicatori chiave che offrono un quadro dello stato di salute dell’economia americana, in particolare dei settori manifatturiero e dei servizi. Il Purchasing Managers’ Index (PMI) misura il livello di attività economica percepita dai responsabili degli acquisti aziendali in settori fondamentali dell’economia. Sopra la soglia di 50 indica crescita rispetto al mese precedente, sotto segnala contrazione. I dati flash anticipano queste informazioni qualche giorno prima dei rilievi finali, offrendo un indicatore precoce per valutare la direzione dell’economia.

• Il Flash Manufacturing PMI fotografa la situazione dell’industria (produzione, ordini, impiego).
• Il Flash Services PMI si concentra sull’attività del settore servizi, che rappresenta circa il 70% del PIL USA.

Un valore del PMI al di sotto di 50 indica che il settore considerato è in contrazione rispetto al mese precedente; è quindi un segnale debole, mentre un valore sopra 50 segnala una situazione in espansione.

La relazione tra PMI, Dollar Index e prezzo dell’oro è complessa e influenzata da molte variabili, ma ci sono alcune dinamiche chiave da considerare.

• Impatto sul Dollar Index (DXY)
  Il DXY misura la forza del dollaro USA rispetto a un paniere di valute principali. I dati PMI influenzano il DXY perché rappresentano una fotografia dell’attività economica e anticipano la politica monetaria della Fed. Un PMI superiore alle attese indica un’economia in espansione, comportando aspettative di politica monetaria più restrittiva, di conseguenza il DXY tende a rafforzarsi. PMI inferiore alle attese suggerisce rallentamento o contrazione, spingendo il mercato a scommettere su tagli dei tassi, con conseguente deprezzamento del dollaro.
• Impatto sul prezzo dell’oro
  L’oro è tradizionalmente considerato un bene rifugio e una copertura contro l’inflazione. Dati PMI forti e dollaro forte, spesso, porta a un calo del prezzo dell’oro, perché un dollaro più forte rende l’oro più caro per i detentori di altre valute, riducendone la domanda. Inoltre, politiche monetarie restrittive implicano costi opportunità maggiori per detenere oro, che non produce interessi. PMI debole e dollaro debole tende a rafforzare l’oro, in quanto gli investitori cercano rifugio nei metalli preziosi in scenari di incertezza o rallentamento economico.

Zone di supporto GOLD

Secondo le previsioni e le tendenze recenti, le attese sono per un mantenimento o un leggero miglioramento sia del Manufacturing PMI sia del Services PMI. Difatti, ad agosto i dati avevano mostrato una crescita robusta del settore manifatturiero (PMI a 53.3, massimo da 39 mesi) e un’espansione stabile nei servizi (PMI a 55.4).

Se i dati flash di settembre dovessero confermare o superare queste aspettative:

• Il Dollar Index potrebbe ulteriormente rafforzarsi, spinto da un sentimento di solidità economica e da un possibile mantenimento di una politica monetaria restrittiva da parte della Fed.
• L’oro potrebbe risentirne, subendo pressioni al ribasso, soprattutto se il dollaro salirà e i rendimenti dei titoli governativi a lungo termine aumenteranno, rendendo più costoso il costo opportunità di detenere oro.

Al contrario, un dato settoriale più debole o sotto le attese potrebbe indebolire il dollaro e far salire il prezzo dell’oro, spostando la fiducia degli investitori verso asset percepiti come più sicuri in un contesto di rallentamento.

Zone di supporto DXY

Attualmente, gli algoritmi e i bot di trading che utilizziamo non mostrano esposizioni significative sul mercato. La nostra strategia rimane orientata al mantenimento di un profilo di rischio contenuto. Questa scelta è motivata dal contesto attuale: il mercato del lavoro americano appare ancora debole e non si escludono possibili sorprese dovute a notizie inaspettate. Inoltre, settembre rappresenta un mese decisivo per i mercati, motivo per cui non intendiamo incrementare il livello di rischio.

Al momento non disponiamo di una visione chiara sul medio termine; per questo motivo manteniamo un approccio neutrale e non impostiamo i bot in una direzione specifica, né long né short.

La scorsa settimana, con Perceptrader avevamo posizioni short su NZD/CAD ancora aperte, che sono rimaste tali fino alla pubblicazione dei dati macroeconomici neozelandesi. Questi dati hanno generato una forte debolezza del NZD e hanno portato le operazioni in take profit. Non abbiamo avuto la possibilità di aumentare il target di profitto dopo la notizia, semplicemente perché il movimento ribassista è stato immediato e le posizioni sono state chiuse automaticamente intorno alle 4 di notte. Se ciò fosse accaduto durante la mattina, avremmo potuto avvisare tutti e alzare i target.

Risultati settimanali di Perceptrader

Quello che osserviamo ora è che, se il dollaro dovesse continuare a rafforzarsi, il NZD potrebbe subire ulteriori pressioni al ribasso, anche perché i dati recenti spingono la banca centrale neozelandese verso possibili tagli dei tassi d’interesse. Inoltre, l’economia neozelandese è fortemente connessa a quella australiana e, come si è visto sul cambio AUD/NZD, ci sono stati spostamenti di flussi dal dollaro neozelandese a quello australiano: il cross è infatti salito da 1.11500 a 1.12500.

Alla luce della debolezza del NZD e considerando che l’AUD/NZD è un cross che ha performato poco nell’ultimo anno e mezzo, abbiamo deciso di rimuoverlo dalla nostra watchlist, sia su Perceptrader sia su waka Waka.

Dopo la riunione della FED e il conseguente taglio dei tassi, il dollaro si è rafforzato. Questo rafforzamento potrebbe proseguire se anche i prossimi dati, come ad esempio il PMI, dovessero confermarsi solidi.

Inoltre, i trader sono già focalizzati sui dati in arrivo questa settimana:

• Giovedì verrà pubblicato il GDP americano;

• Venerdì sarà la volta del PCE, l’indicatore di inflazione più seguito dalla FED.

Il PCE rappresenta probabilmente il dato più importante: se dovesse uscire più alto delle attese, potremmo assistere a un ulteriore rafforzamento del dollaro. Da quel momento, però, la situazione diventerebbe più complessa: con un mercato del lavoro debole e un’inflazione in crescita, la narrativa di politica monetaria potrebbe cambiare in modo significativo.

Alla luce di questo contesto, venerdì procederemo a sospendere i bot come misura precauzionale. Invieremo un messaggio sul nostro canale Telegram per comunicare la rimozione del cross AUD/NZD da Waka Waka e PAI, oltre alla decisione di disattivare i bot per l’intera giornata di venerdì.