Analisi dei mercati finanziari 15 aprile: dollaro, EUR/USD, oro, USD/JPY, Nasdaq e petrolio sotto la lente

Il contesto macro e geopolitico continua a essere il vero motore dei mercati. La scorsa settimana l’attenzione degli operatori si è concentrata soprattutto sul Medio Oriente, dove il quadro resta estremamente delicato. Gli Stati Uniti hanno rafforzato la pressione su Teheran con un’operazione navale nell’area dello Stretto di Hormuz, avviando prima attività di messa in sicurezza del traffico marittimo e poi un blocco verso i porti iraniani. Parallelamente, Washington ha lasciato intendere di voler mantenere aperto un canale negoziale, ma senza che questo abbia ancora prodotto una vera normalizzazione del quadro.

Dal punto di vista dei mercati, questo ha prodotto il classico effetto misto: da una parte il petrolio ha mantenuto una volatilità molto elevata, dall’altra il dollaro ha prima beneficiato della ricerca di beni rifugio e poi ha restituito parte del premio geopolitico accumulato nelle settimane precedenti. Reuters segnala infatti che il Dollar Index ha perso una parte importante della forza costruita durante l’escalation, mentre il mercato continua a oscillare tra due letture: da un lato il ritorno dell’appetito per il rischio, dall’altro la consapevolezza che il tema energetico può riaccendersi in qualsiasi momento.

Sul fronte macro, questa settimana l’attenzione si concentra soprattutto su due appuntamenti. Il primo è il dato europeo sull’inflazione: giovedì 16 aprile 2026 Eurostat pubblica il dato completo CPI di marzo 2026, dopo che la stima flash di fine marzo aveva indicato un’inflazione annua nell’area euro al 2,5%, in aumento rispetto all’1,9% di febbraio. Il secondo evento da seguire è negli Stati Uniti, dove sempre giovedì 16 aprile 2026 viene diffuso il nuovo Philadelphia Fed Manufacturing Business Outlook Survey, uno degli indicatori manifatturieri più osservati per valutare il momentum dell’economia americana

Nelle scorse analisi avevamo evidenziato la possibilità di un ritracciamento del dollaro, e questo scenario si è effettivamente verificato. Il movimento ha portato il DXY verso l’area che consideravamo interessante, intorno a 97,86, zona che per noi resta molto rilevante sul piano tecnico. La view in questo momento è che il dollaro possa tentare una nuova fase di forza, soprattutto se i dati macro americani dovessero confermare una tenuta dell’economia o se il mercato tornasse a prezzare con più convinzione il rischio geopolitico. Sul piano fondamentale, il quadro resta comunque articolato: Reuters sottolinea che il biglietto verde si trova vicino ai minimi di sei settimane, ma anche che i flussi verso asset americani e il repricing delle attese sui tassi potrebbero limitarne ulteriori cali.

In altre parole, il dollaro ha perso parte della spinta da bene rifugio, ma non ha ancora distrutto la sua struttura di medio periodo. Per questo, dal nostro punto di vista, l’area attuale va osservata con attenzione: se arriveranno conferme, una continuazione della forza del dollaro resta uno scenario assolutamente da monitorare.

L’euro dollaro è arrivato nella nostra prima zona sell, che resta tecnicamente molto interessante. Questo però non significa entrare short in modo immediato. In questa fase preferiamo mantenere un approccio selettivo: non vogliamo anticipare il mercato, ma aspettare conferme in daily, come ad esempio una candela ribassista ben costruita o un pattern di inversione più pulito. Il cambio ha beneficiato della debolezza recente del dollaro, ma il contesto resta fragile e fortemente dipendente sia dal flusso macro sia dalle notizie sul fronte energetico e geopolitico.

Per quanto riguarda invece l’operatività automatica, Dark Nebula continua a darci segnali incoraggianti. Nell’ultimo periodo il bot sta lavorando bene: i profitti sono contenuti, ma l’aspetto più interessante è la gestione del rischio, perché il sistema non sta mostrando nuovi drawdown significativi. Al momento ci sono operazioni short aperte su EUR/USD, ma con un drawdown molto basso. Questo, in un contesto di mercato ancora instabile, è un elemento che consideriamo positivo.

L’oro in questo momento non ci sembra in una zona particolarmente pulita per impostare nuove operazioni discrezionali. Il mercato è entrato in una fase più laterale e, pur avvicinandosi progressivamente alla nostra area sell in zona 5000, non ci offre ancora una lettura chiara. Anche sul piano fondamentale il quadro è misto: il gold resta sostenuto dal rischio geopolitico e dal tema inflattivo, ma nelle ultime sedute ha perso terreno rispetto ai massimi recenti, complice un po’ di prese di profitto e un mercato che prova a credere a una graduale de-escalation.

Per questo motivo, sulla parte discrezionale restiamo fermi. Diverso invece il discorso sui sistemi automatici. Gold Breaker e Gold Miner stanno continuando a dare risultati molto interessanti. In particolare, su Gold Miner è stato effettuato un cambio di setting che per ora sta rispondendo molto bene: il comportamento del bot dopo la modifica appare più ordinato e più stabile. Chiaramente servirà ancora tempo per validare fino in fondo l’aggiornamento, ma le prime indicazioni sono incoraggianti. In ogni caso, al momento su gold non ci sono operazioni discrezionali  che vogliamo aprire.

Su USD/JPY la nostra view resta orientata al ribasso. Abbiamo ancora una posizione sell aperta e, allo stato attuale, continuiamo a mantenerla. L’idea è che il mercato possa star costruendo un pattern di inversione e che, in questo scenario, il raggiungimento dell’area 155 resti un obiettivo tecnico plausibile. Sul lato macro bisogna però ricordare che lo yen continua a essere penalizzato anche dal costo energetico elevato: il Giappone è molto sensibile alla dinamica delle importazioni di energia, e Reuters osserva proprio che la valuta giapponese è rimasta debole nel contesto attuale, nonostante il dollaro abbia perso parte del suo premio difensivo.

Questo significa che lo short su USD/JPY resta per noi interessante, ma non è un’operazione da sottovalutare. È un cross che in questo momento vive di equilibrio instabile tra struttura tecnica e variabili macro. La posizione rimane aperta, la view resta sell, ma servirà monitorare con attenzione sia il sentiment globale sia il tema energia.

Il Nasdaq ha fatto esattamente quello che ci aspettavamo. Nelle scorse analisi avevamo indicato la possibilità di una salita, e questa salita è arrivata con forza. L’operazione long che avevamo segnalato ha sviluppato circa 3000 punti, con una performance molto importante. Chi è riuscito a prenderla ha gestito un trade di grande qualità: non era un’operazione semplice, perché il contesto macro restava complesso, ma i presupposti tecnici c’erano tutti.

Adesso però la situazione cambia. Il Nasdaq si sta avvicinando a una zona che per noi diventa interessante dal lato short, anche se non escludiamo un’estensione ulteriore verso nuovi massimi prima di vedere una vera inversione. Qui la lettura deve essere molto disciplinata, perché il mercato azionario americano continua a mostrare una forza sorprendente. Le notizie più recenti indicano che il comparto tech ha guidato il recupero di Wall Street e che il Nasdaq ha appena registrato una delle sue strisce rialziste più forti degli ultimi anni, sostenuto da utili solidi e da un forte ritorno della propensione al rischio. Allo stesso tempo, diversi osservatori iniziano a notare che il rally sta portando gli indici verso aree tecnicamente molto tirate.

La settimana che si apre è importante perché mette insieme tre elementi che i mercati stanno guardando con estrema attenzione: geopolitica, inflazione e sentiment sul rischio. Da una parte abbiamo un contesto internazionale ancora molto fragile, dall’altra dati macro che potrebbero rimettere in discussione il pricing dei tassi sia in Europa sia negli Stati Uniti. In questo scenario continuiamo a vedere un dollaro vicino a un’area interessante, un EUR/USD arrivato su una prima zona sell ma ancora senza conferme forti, un gold che non ci convince sul discrezionale, un USD/JPY che continuiamo a leggere al ribasso, un Nasdaq che ha espresso grande forza ma che ora entra in area più delicata, e un petrolio che resta tecnicamente leggibile ma macroeconomicamente ancora troppo instabile per essere tradato con serenità.