NFP Aprile 2026: analisi completa su Dollaro, Oro, EUR/USD, Nasdaq e Bitcoin

Gli ultimi dati sui Non-Farm Payrolls (NFP) hanno sorpreso negativamente i mercati, mostrando un mercato del lavoro in rallentamento. La creazione di posti di lavoro è risultata inferiore alle attese, mentre il tasso di disoccupazione è salito, segnalando un primo deterioramento delle condizioni economiche negli Stati Uniti.

Questo dato ha cambiato completamente il sentiment: da un lato ha aumentato le aspettative di un possibile taglio dei tassi da parte della Federal Reserve, dall’altro ha introdotto nuovi dubbi sulla reale forza dell’economia americana.

Tuttavia, la situazione è tutt’altro che semplice. La Fed si trova oggi in una posizione estremamente delicata:
da una parte un mercato del lavoro che mostra segnali di debolezza, dall’altra il rischio che l’inflazione possa tornare a salire a causa delle tensioni geopolitiche legate alla guerra in Iran.

Nonostante i mercati abbiano mostrato segnali di ottimismo nelle ultime sessioni, la situazione in Medio Oriente resta incerta e potrebbe avere impatti diretti su energia, inflazione e politica monetaria.

Per questo motivo, gli NFP di aprile diventano un dato cruciale: potrebbero determinare la prossima direzione dei mercati globali.

Il dollaro americano resta al centro dell’attenzione.

Nel caso in cui gli NFP risultassero positivi, il mercato avrebbe una doppia conferma estremamente importante:
inflazione potenzialmente in rialzo + mercato del lavoro in ripresa.

Questo scenario rafforzerebbe ulteriormente il dollaro, rendendo plausibile il raggiungimento del target in area 103, livello già discusso nelle analisi precedenti.

Al contrario, se gli NFP dovessero risultare deboli, la reazione non sarebbe così scontata.
Non è detto infatti che il dollaro si indebolisca automaticamente.

In un contesto di incertezza geopolitica elevata, è difficile immaginare un taglio dei tassi immediato. Inoltre, un dato debole potrebbe innescare un sell-off su azioni e obbligazioni, aumentando la domanda di dollaro come bene rifugio.

In sintesi, anche con dati negativi, una continuazione della forza del dollaro resta uno scenario possibile.

La situazione sull’oro è molto più complessa.

In entrambi gli scenari – NFP forti o deboli – esiste la possibilità di vedere una fase di debolezza del gold.

Il mercato potrebbe aver già prezzato dati deboli, e il recente movimento rialzista osservato potrebbe essere stato guidato da aspettative legate a una possibile fine della guerra, che implicherebbe:

• inflazione più bassa
• maggiore probabilità di tagli dei tassi nel medio termine

Tuttavia, il forte rialzo registrato rende difficile interpretare con chiarezza la struttura attuale.

La nostra visione resta quindi prudente e neutrale (flat):

• NFP forti → possibile discesa dell’oro
• NFP deboli → scenario incerto e meno leggibile

Sul cambio EUR/USD ci aspettiamo, in prima battuta, una fase di discesa a partire dall’area 1.17.

Tuttavia, questa zona rappresenta un livello tecnico molto importante.

Se il prezzo dovesse tornare nuovamente su questi livelli senza un’immediata reazione, aumenta la probabilità di una rottura della zona, con possibile estensione fino all’area 1.20.

Gli scenari:

• NFP forti → favoriscono posizioni short (rafforzamento del dollaro)
• NFP deboli → maggiore incertezza, ma non si esclude un ritorno di forza del dollaro

Il cambio resta quindi estremamente sensibile sia ai dati macro che al contesto geopolitico.

Il Nasdaq si trova in una fase particolarmente complessa.

Nelle analisi precedenti avevamo ipotizzato un possibile movimento rialzista, che effettivamente si è verificato. Tuttavia, questo movimento è stato fortemente influenzato da news legate alla guerra, rendendo il quadro meno pulito dal punto di vista tecnico.

Prevedere la reazione agli NFP risulta quindi difficile.

Per quanto riguarda Bitcoin, il target principale rimane in area 55.000.

Lo scenario è simile a quello del Nasdaq:

• NFP deboli → possibile rialzo, sostenuto da aspettative di politica monetaria più accomodante
• NFP forti → possibile pressione ribassista, con dollaro più forte e condizioni finanziarie più restrittive

Bitcoin continua a comportarsi come un asset ibrido, a metà tra tecnologia e risk asset.

Gli NFP di aprile rappresentano uno dei dati più importanti del mese.

Non si tratta solo di capire se il mercato del lavoro sia forte o debole, ma di interpretare come questo dato si inserisce in un contesto molto più ampio fatto di:

• tensioni geopolitiche
• aspettative sull’inflazione
• decisioni della Federal Reserve

La vera chiave sarà la reazione del mercato, più che il dato in sé.