Rendimento Etico recensioni: cosa ha scritto la Consob

Rendimento Etico non è più una piattaforma di crowdfunding. Dal 4 marzo 2026 la Consob ha revocato l’autorizzazione, su richiesta della stessa società, e dal 30 gennaio 2026 chi entra sul sito trova un avviso: i prestiti sono passati al portale di run-off di EvenFi, una società spagnola. Sul catalogo, letto il 4 settembre 2026, restano 307 progetti: 216 risultano restituiti, 91 no. Quei 91 valgono 46,5 milioni di euro di raccolta massima e 24.195 adesioni.

Chi cerca “rendimento etico recensioni” su Google trova in prima pagina Trustpilot con un punteggio di 1,8 su 989 giudizi, il sito ufficiale, un articolo di Affari Miei del gennaio 2023 che descrive operazioni “a rischio ridotto”, una guida di italiancrowdfunding del febbraio 2022 e due thread Reddit. Nessuna di quelle pagine riporta cosa ha scritto la Consob nelle sue delibere, nessuna ha contato i progetti fermi e nessuna spiega cosa cambia con il passaggio a EvenFi. Questa pagina fa le tre cose.

Sulla cronologia c’è confusione anche nelle fonti che dovrebbero essere affidabili. Teleborsa il 5 marzo 2026 e La Mescolanza il giorno dopo scrivono che l’autorizzazione era del novembre 2024 e che la sospensione di 120 giorni è arrivata a dicembre 2025. Le delibere pubblicate sul sito della Consob dicono un’altra cosa: l’autorizzazione è la 22887 del 10 novembre 2023, la sospensione di 120 giorni è la 23354 del 10 dicembre 2024, la proroga di un anno è la 23505 del 9 aprile 2025 e la revoca è la 23895 del 4 marzo 2026. Un anno di differenza, che cambia la lettura: la piattaforma ha operato con l’autorizzazione europea per poco più di un anno prima di essere fermata, non per un mese.

Il resto della storia sta in poche date. Rendimento Etico S.r.l. nasce a Milano e apre le raccolte il 16 febbraio 2019 con circa 1.400 preiscrizioni, come raccontava Il Sole 24 Ore il giorno prima. Il modello è il lending crowdfunding immobiliare applicato ai crediti deteriorati: chi presta finanzia una società che compra una casa prima che finisca all’asta, la sistema e la rivende, e riceve capitale e interessi a scadenza. Nel 2020 il fondatore Andrea Maurizio Gilardoni gira video con Alberto Naska, creator motoristico da un milione di follower, con titoli come “215.000 euro in 5 minuti”. Nel 2022 la piattaforma finanzia 82 progetti per 24,4 milioni, l’anno migliore. Il 10 novembre 2023 arriva l’autorizzazione Consob come fornitore europeo di servizi di crowdfunding, con iscrizione nel registro tenuto dall’ESMA. Sette mesi dopo comincia l’ispezione.

Conflitti di interesse. Fra l’11 novembre 2023 e il 10 settembre 2024 la piattaforma ha pubblicato 29 progetti: 21, più del 70%, sono riconducibili a Case Italia S.r.l., cioè alla società che controlla Rendimento Etico al 100%. Case Italia a sua volta è controllata da International Business Consulting D.O.O., una società croata con sede a Pola, e il beneficiario finale è la stessa persona che presiede e amministra la piattaforma. Il regolamento interno sui conflitti prevedeva un registro e moduli di dichiarazione: il registro non è mai stato creato, i moduli mai compilati, e l’organismo di controllo nominato nel luglio 2023 non ha svolto una sola verifica. Due progetti di società legate a una persona con rapporti familiari e professionali con l’amministratore sono stati pubblicati senza che questi si astenesse dal voto.

Selezione dei progetti. Le relazioni interne erano senza data e con poche informazioni. Mancavano computi metrici, cronoprogrammi, relazioni notarili e visure ipotecarie. Quasi tutti i progetti ricevevano un rating “BB-discreto” o superiore nonostante le lacune documentate. Il comitato tecnico è stato nominato senza il parere vincolante del sindaco unico.

Monitoraggio. A giugno 2024 c’erano 75 progetti scaduti e prorogati, per circa 35,5 milioni di euro. Le proroghe venivano concesse in automatico, senza criteri oggettivi. Gli ispettori non hanno trovato documentazione dei sopralluoghi dichiarati. In un caso un investitore ha scoperto che l’immobile del suo progetto era stato venduto solo presentando un reclamo formale.

Classificazione degli investitori. Il limite per gli investitori non sofisticati, il maggiore fra 1.000 euro e il 5% del patrimonio netto, si poteva aggirare investendo in più tranche sotto soglia, e il sistema non bloccava nemmeno chi non superava il test sulla capacità di sopportare le perdite. I controlli a campione trimestrali sono partiti il 24 ottobre 2024, dopo il contatto con gli ispettori.

Informazioni agli investitori. La definizione di default è stata pubblicata solo nell’ottobre 2024. L’8 ottobre 2024 la piattaforma indicava 7 casi di default; il 16 ottobre, durante l’ispezione, ne ha confermati 25; le comunicazioni agli investitori sono arrivate fra il 21 e il 30 ottobre. Nelle schede informative mancavano i rischi specifici del progetto, le campagne precedenti dei proponenti e la clausola di penale dello 0,50% per i ritardi. In due progetti la sospensione del cantiere era nota dal 5 marzo 2024 e non è stata comunicata mentre la raccolta era ancora aperta.

Reclami. Il registro dei reclami è stato istituito nel luglio 2024, otto mesi dopo l’autorizzazione e dopo l’avvio dell’ispezione. Tre reclami arrivati fra novembre 2023 e giugno 2024 non sono stati registrati, e altri venti finiti nella casella info@ non sono mai stati portati al responsabile reclami o al consiglio.

La delibera del 9 aprile 2025 aggiunge un dettaglio: alla scadenza dei 120 giorni la società non aveva presentato prove adeguate di aver corretto le carenze, e il 2 aprile aveva chiesto altro tempo. La Consob ha prorogato la sospensione di un anno, chiedendo un piano entro 60 giorni e aggiornamenti mensili. Il piano non è mai arrivato a una revoca della sospensione: il 29 ottobre 2025 la società ha chiesto lei stessa di uscire dal registro.

Il sito è ancora online e la pagina dei progetti mostra tutte le schede pubblicate dal 2019. Le ho lette una per una il 4 settembre 2026: sono 307. Ogni scheda riporta il rendimento atteso, la durata, i partecipanti, la raccolta massima e, quando il prestito è tornato, un’etichetta: “restituito con 135 giorni di anticipo”, “restituito perfettamente nei tempi”, “restituito in ritardo ma con il 3,17% in più”. Le schede senza etichetta portano ancora la dicitura “finanziato”.

Il conteggio dà 216 progetti restituiti e 91 no. Fra i restituiti, 90 sono rientrati in anticipo, 57 nei tempi e 31 in ritardo con il bonus di mora; i restanti 38 hanno un’etichetta generica. I 91 fermi non sono distribuiti a caso: dei primi 50 progetti in ordine di pubblicazione ne manca 1, degli ultimi 47 ne mancano 24. La curva sale con il tempo, e il salto arriva con le schede pubblicate dal 2022 in poi, quando i tassi d’interesse della BCE hanno iniziato a salire e il mercato delle ristrutturazioni a rallentare.

I progetti fermi più grandi sono anche quelli con più persone dentro: gli appartamenti di via Macchi a Milano, 4 milioni raccolti da 1.772 investitori; l’hotel e gli attici di Riccione San Martino, 2,8 milioni da 1.566; via Soverato a Roma, 2,6 milioni da 1.090; la palazzina di via Ovada a Milano, 2,5 milioni da 1.220, con un rendimento promesso del 23% in 29 mesi. Un investitore scriveva su Trustpilot il 27 gennaio 2026 di aspettare il rientro di via Ovada dal 2022 e di essere passato per una composizione negoziata della crisi con uno studio legale suggerito dalla piattaforma.

C’è un altro dato che il catalogo mostra e che spiega il clima di quegli anni. Per 301 progetti su 307 è indicato il tempo di raccolta: 169 si sono chiusi in secondi, 61 in minuti, 19 in ore e solo 52 in giorni. Il record è di 60.000 euro in 16 secondi. Fra i 91 progetti oggi fermi, 34 si erano riempiti in secondi. Chi entrava nel 2021 non aveva il tempo di leggere la scheda, e la Consob ha poi scritto che nella scheda mancava comunque l’essenziale.

La stessa piattaforma racconta i progetti in difficoltà in tre modi diversi a seconda della pagina.

La home page mostra 311 progetti pubblicati, 219 restituiti, 3 in default e 53 in proroga, con un rendimento medio del 10,42%. La pagina “Progetti in default”, che esiste per l’obbligo dell’articolo 20 del regolamento europeo, dichiara un tasso di default dello 0% per il 2021, il 2022 e il 2023 e del 25,86% per il 2024, calcolato su 116 prestiti attivi al 31 dicembre: fanno 30 prestiti, dieci volte i 3 della home. La previsione per il 2025 è del 30%. La Consob, a ottobre 2024, ne aveva contati 25. Il catalogo, letto scheda per scheda, dà 91 progetti senza rimborso. Un prestito può uscire dallo stato di default se il proponente riprende a pagare, e questo spiega una parte della differenza, ma non i 3 della home page. Il rendimento medio del 10,42% è calcolato sui progetti restituiti: vale per chi è uscito, non descrive il portafoglio di chi è ancora dentro. Le vetrine costruite sui soli risultati chiusi sono il primo segnale da controllare, nel crowdfunding come nel trading, e su Amicobot lo spieghiamo a proposito dei track record manipolati.

La pagina “Dati e curiosità” completa il quadro a modo suo: riporta 307 progetti finanziati e 91,2 milioni raccolti in totale, ma i risultati anno per anno si fermano al 2023 con 4 progetti per 655.000 euro, e il 2024, l’anno dei 29 progetti letti dalla Consob, non compare.

Rendimento Etico S.r.l. ha sede in via Fabio Filzi 27 a Milano, capitale sociale di 100.000 euro, partita IVA 10324100964. Il fondatore e volto pubblico è Andrea Maurizio Gilardoni, formatore immobiliare con corsi a pagamento, oltre 100.000 follower su Instagram nel 2024 secondo Today e un profilo Trustpilot personale a 3,5 su 113 recensioni. L’amministratore delegato è Lucijana Lozancic, sua compagna, che amministra anche Case Italia, la società che possiede la piattaforma e che secondo la delibera Consob cura la due diligence dei progetti e proponeva più di due terzi delle operazioni. Sopra Case Italia sta una società di diritto estero: Il Sole 24 Ore nel 2019 la indicava come bosniaca, la Consob nel 2024 come croata, con sede a Pola.

Intorno alla piattaforma gira un ecosistema di formazione. Il “Club Advanced” era descritto come l’accademia che insegna a guadagnare con le case, e fra i benefit c’era la possibilità di proporre le proprie operazioni su Rendimento Etico. YOUng, che ha raccolto le prime testimonianze nell’ottobre 2024, riporta la risposta di Gilardoni alle domande sui ritardi: “Io l’ho solo ideato. Poi ho affidato la mia idea ad altri”. Nella stessa inchiesta un investitore con 75.000 euro su 20 progetti contava 14 operazioni in ritardo di oltre un anno, e un altro con 70.000 euro descriveva ritardi da tre mesi a due anni su tutte le sue posizioni. Sono dichiarazioni degli interessati, non verificate alla fonte.

Sulla ricerca “rendimento etico le iene”, 110 ricerche al mese, la risposta è semplice: non esiste un servizio de Le Iene sulla piattaforma. Il riferimento viene da un video del 2019 caricato dallo stesso Gilardoni, in cui racconta che la troupe passò a una presentazione a Milano. Il servizio de Le Iene che Google mostra accanto, del 6 ottobre 2024, riguarda un consulente marchigiano e non c’entra.

Il 30 gennaio 2026 EvenFi ha annunciato il primo servizio di “run-off” per piattaforme di crowdfunding che escono dal mercato, e Rendimento Etico è stato il primo cliente. I prestiti in essere sono stati trasferiti sull’infrastruttura CoreFi di Criptalia S.r.l., la società di Bergamo da cui EvenFi è nata nel 2021.

L’avviso sul sito di Rendimento Etico spiega cosa cambia e cosa no. I contratti restano quelli firmati: tassi, scadenze, piani di rimborso. Il debitore resta la società proponente, non EvenFi. I dati e i portafogli sono stati spostati sui server di EvenFi, e l’accesso passa da una pagina di attivazione dell’account di run-off. Per assistenza c’è un indirizzo dedicato, support.runoff@evenfi.com. Chi vuole fare nuovi investimenti deve registrarsi da capo su evenfi.com. L’avviso precisa anche che l’accordo commerciale fra le due società “non è stato né preventivamente né successivamente autorizzato o altrimenti approvato dalla Consob e dalla Banca d’Italia”.

EvenFi Fintech SA è autorizzata dalla CNMV spagnola dal 17 febbraio 2023 e ha un proprio profilo Trustpilot a 1,2 su 417 recensioni. Sotto il video di Pietro Michelangeli sul crowdfunding immobiliare, pubblicato il 14 agosto 2026, un utente che si presenta come commercialista scriveva che alcuni suoi clienti hanno dovuto svalutare i crediti verso EvenFi. Le recensioni Trustpilot di Rendimento Etico dell’estate 2026 descrivono il passaggio così: un utente il 25 agosto scrive di aver contattato il run-off e di essersi sentito rispondere che non fanno alcuna gestione e che tutto è in mano agli investitori; un altro il 31 gennaio parla di due giorni di preavviso sulla migrazione. Questo è il punto che il comunicato di EvenFi non dice: il run-off amministra i contratti, non recupera i crediti al posto di chi ha prestato. Il rischio di credito è rimasto dov’era.

Il rendimento tipico del catalogo è il 10% su dodici mesi, con una media del 10,36% e una durata media di 12,7 mesi. È un tasso lordo, e gli esiti reali del catalogo sono quattro.

Su 1.000 euro prestati, il rientro nei tempi rende 100 euro lordi e 74 netti, perché la piattaforma tratteneva il 26% a titolo d’acconto, come descriveva Economyup nel marzo 2022, rilasciando a fine anno la certificazione degli interessi e delle ritenute. Il rientro anticipato, che nel catalogo è l’esito più frequente con 90 casi, paga gli interessi solo per i mesi effettivi: un utente scriveva su Trustpilot il 6 dicembre 2024 di aver ricevuto capitale e interessi con sei mesi di anticipo, contento del capitale e meno dei sei mesi di interessi mancati. Il rientro in ritardo con bonus, 31 casi, aggiunge una mora dello 0,50% al mese secondo la penale letta dalla Consob: 1.000 euro fermi 24 mesi al posto di 12 rendono 132 euro lordi, cioè il 4,9% l’anno, meno di un rapporto rischio rendimento accettabile per un prestito senza garanzie reali e senza mercato secondario. Il quarto esito, il progetto fermo con l’etichetta “finanziato”, non rende niente e la perdita di capitale su un prestito non si compensa con gli interessi di un altro: sono redditi di capitale, non minusvalenze, e valgono le regole descritte nella nostra guida su come si pagano le tasse sui proventi finanziari.

Sulla ritenuta a titolo d’acconto vale una precisazione. Una ritenuta d’acconto non chiude il conto con il fisco: gli interessi entrano nel reddito IRPEF e il 26% trattenuto si scomputa in dichiarazione. Sotto il video di Michelangeli un utente lo riassumeva così: “il lending ha tassazione con il vostro scaglione massimo dell’IRPEF, altro che 26%”. La certificazione annuale è il documento da cercare nell’archivio del vecchio account, prima che il trasferimento a EvenFi lo renda difficile da ritrovare.

Il profilo Trustpilot di Rendimento Etico è stato reclamato nel novembre 2021. Al 4 settembre 2026 conta 989 recensioni con punteggio 1,8, ultimo posto su 11 aziende nella categoria “Servizio di investimenti”. La distribuzione è spaccata: 34% a cinque stelle, 8% a quattro, 5% a tre, 7% a due, 46% a una. Le recensioni degli ultimi dodici mesi sono 76 e, filtrando per stelle, da settembre 2025 in poi ce n’è una sola a quattro o cinque stelle. L’azienda risponde al 16% delle negative, di solito dopo un mese o più. Ho letto per esteso le 25 critiche più recenti e le 16 positive più recenti, oltre a 101 commenti sotto tre video YouTube e agli estratti di sette thread Reddit, che i nostri strumenti non aprono e che cito solo per quello che si legge nei risultati di ricerca.

Le positive circostanziate raccontano quasi tutte la stessa cosa: chi è entrato e uscito prima del 2023 ha visto i rimborsi. Dino Pellegrini scriveva il 20 febbraio 2025 di investire dal 2021, con 21 opportunità rientrate e 27 in corso, ritardi importanti e un default, e notava che molte delle operazioni in ritardo fanno capo a Gilardoni. Iuri Petrucci il 10 febbraio 2025: dal 2022 otto progetti, uno in default, gli altri in ritardo ma con la mora. Sotto il video di Michelangeli, l’utente @davidjodyfranco3300 il 14 agosto 2026 riassumeva sette operazioni: sei restituite a piano o in anticipo, una in default che alla fine ha restituito il capitale al 100% dopo tre anni, e la decisione di lasciare perché il rischio era fuori dalla sua tolleranza. Sotto il video di Piano Finanziario, @MrLoktarogal raccontava di essere uscito da cinque progetti dopo aver sentito il fondatore dire in un’intervista che non c’era rischio “perché siamo troppo bravi”. Su Trustpilot, ezio il 6 dicembre 2024 e Fabiano il 12 dicembre 2024 riferiscono rientri anticipati.

Le critiche si concentrano su tre temi. Il primo sono i progetti fermi da anni senza aggiornamenti: Jasvanz il 13 luglio 2026 ha cinque investimenti bloccati, Mihail Dodica il 26 giugno 2026 ne ha dieci in forte ritardo, Andrea Rizzo il 9 febbraio 2026 scrive di cinque operazioni in default con la comunicazione che non rientreranno, Giovanni il 5 giugno 2026 conta tre progetti in ritardo di 1.300 giorni. Su YouTube @simone4605 aspetta 1.500 euro da circa cinque anni, con 124 like sotto il commento; @italoguerrieri4629 ha 7.000 euro bloccati in due operazioni; @canoandre81 dichiara di aver perso più di 15.000 euro; @Ale.104 ha fatto il primo investimento della sua vita a 18 anni, 1.500 euro, e dopo due anni e mezzo ne aspetta ancora 500. Il secondo tema è il conflitto di interessi, che gli utenti avevano notato prima della Consob: Michele Carulli il 9 febbraio 2026 descrive un progetto proposto da una società del fondatore, dichiarato in default e non completato; VANIA il 17 febbraio 2026 parla di accordi di rientro “ridicoli” proposti tramite consulenti esterni mentre la formazione continua sotto nuovi marchi. Il terzo è il dopo run-off: Gian il 26 agosto 2026 scrive che la piattaforma è chiusa, che tutto è passato al run-off e che nessuno dà risposte; Pietro Zagato il 31 gennaio 2026 contesta i due giorni di preavviso sulla migrazione.

Su Reddit i thread seguono la stessa curva: “Conoscete rendimento etico?” nel 2020, “Default Rendimento Etico” con otto opportunità in ritardo nel novembre 2024, “Che problemi ha Rendimento Etico?” con oltre 60 commenti nel dicembre 2024, “Rendimento etico ci ha truffato?” nel febbraio 2025 con la domanda su una class action, “Recupero Crediti Rendimento Etico” nel marzo 2025, fino a un subreddit dedicato e al thread “Investitori ex Rendimento Etico, ora EvenFi: cosa state facendo” del marzo 2026. Su Facebook esiste un gruppo chiamato “Class Action Rendimento Etico” con oltre 600 iscritti. Un reel Instagram del marzo 2026 parla di “36 milioni di risparmi bruciati” e di fallimento: la cifra è vicina ai 35,5 milioni di progetti prorogati contati dalla Consob nel giugno 2024, ma nessuna fonte pubblica letta per questa pagina indica una procedura concorsuale a carico di Rendimento Etico S.r.l. La revoca è arrivata su rinuncia della società, non per fallimento.

Alle quattro fonti va aggiunto il commento di un utente sotto il video di Michelangeli, @giovanni_v-u4n del 25 agosto 2026: le proroghe dei progetti in difficoltà sono cominciate a fine 2021, e i default nel senso del regolamento europeo sarebbero iniziati molto prima di quanto mostrino le statistiche, perché prima del novembre 2023 non c’era l’obbligo di pubblicarli. È un’osservazione coerente con lo 0% dichiarato per il 2021, il 2022 e il 2023 e con i 75 progetti già prorogati a giugno 2024.

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