Arbitraggio finanziario nel trading algoritmico: la guida completa

Introduzione

L’arbitraggio finanziario è una strategia di trading che sfrutta le inefficienze del mercato per generare profitti. L’arbitraggio consiste nell’acquistare un asset a un prezzo basso su un mercato e venderlo a un prezzo più alto su un altro mercato. Nel trading algoritmico, l’arbitraggio viene automatizzato utilizzando potenti algoritmi. Questi software scandagliano, 24 ore su 24, i vari mercati alla ricerca delle inefficienze da cui trarre profitto.

Tipi di arbitraggio finanziario

• Arbitraggio puro: questo tipo di arbitraggio sfrutta le differenze di prezzo dello stesso asset su due mercati diversi.
• Arbitraggio di conversione: questo tipo di arbitraggio sfrutta le differenze di prezzo tra due valute.
• Arbitraggio statistico: questo tipo di arbitraggio sfrutta le inefficienze del mercato che si verificano solo occasionalmente.

Arbitraggio puro

Immaginiamo che le azioni di una società siano quotate a 10€ sul mercato A e 10,50€ sul mercato B. Un algoritmo di arbitraggio potrebbe coglierebbe questa discrepanza, comprando l’azione a 10€ sul mercato A e vendendola a 10,50€ sul mercato B, ottenendo un profitto di 0,50€ per azione.

Un esempio concreto si è verificato nel 2008 quando un’anomalia di prezzo ha interessato le azioni Volkswagen. A causa di un annuncio frettoloso, da parte dell’allora CEO della Porsche, di una acquisizione da parte della Volkswagen, il prezzo delle azioni è schizzato alle stelle nei due giorni seguenti. Algoritmi di arbitraggio hanno immediatamente sfruttato questa discrepanza, comprando a prezzi bassi da altre borse dove la notizia non era ancora arrivata e vendendo a prezzi elevati quando la notizia era diventata di dominio pubblico

Arbitraggio di conversione

Consideriamo un caso in cui 1€ vale 1,20$ in un paese e 1,25$ in un altro. Un algoritmo di arbitraggio potrebbe acquistare euro nel primo paese (dove sono meno costosi) e venderli nel secondo paese (dove sono più costosi), ottenendo un profitto dalla differenza di cambio.

Nel gennaio 2015, la Banca Nazionale Svizzera (BNS) ha deciso di abbandonare il tasso di cambio fisso tra il franco svizzero (CHF) e l’euro (EUR). Questa decisione ha portato a un’impennata del valore del CHF, che ha guadagnato il 30% contro l’EUR nel giro di pochi giorni. Si è così creata un’opportunità di arbitraggio di conversione tra USD e CHF. Il tasso di cambio USD/CHF era rimasto relativamente stabile, mentre il tasso di cambio EUR/CHF era in forte salita. Un algoritmo di arbitraggio avrebbe potuto sfruttare questa discrepanza convertendo USD in CHF e poi convertendo CHF in EUR. In questo modo si sarebbe potuto realizzare un profitto dalla differenza di cambio tra le due valute.

Arbitraggio statistico

Questo tipo di arbitraggio si basa sull’analisi di dati storici per identificare modelli e inefficienze ricorrenti del mercato.
Un esempio concreto si ebbe nel 2023. Durante questo anno le azioni di Apple (AAPL) e Microsoft (MSFT) hanno avuto una performance simile, con una crescita del 10% circa. Tuttavia, lo spread tra i loro prezzi è rimasto relativamente ampio, con AAPL che scambiava a un valore maggiore rispetto a MSFT. Un’analisi statistica ha mostrato che lo spread tra il prezzo di AAPL e quello di MSFT era storicamente regredito alla media nel lungo termine. In altre parole, quando lo spread era ampio, c’era una probabilità maggiore che si sarebbe ridotto nel tempo. Un algoritmo di arbitraggio statistico avrebbe potuto sfruttare questa inefficienza aprendo una posizione long su MSFT e una posizione short su AAPL. In questo modo, l’algoritmo avrebbe puntato sul restringimento dello spread tra il prezzo delle due azioni.

Vantaggi dell’arbitraggio finanziario

• Profitti consistenti: l’arbitraggio, se applicato correttamente, può generare profitti stabili e duraturi nel tempo.
• Basso rischio: poiché l’arbitraggio non si basa sulla direzione del mercato, il rischio intrinseco è generalmente basso. Le inefficienze del mercato offrono un’opportunità di guadagno indipendentemente dalla volatilità o dalle tendenze generali.
• Diversificazione del portafoglio: l’arbitraggio può essere integrato in un portafoglio di investimenti per diversificare il rischio e aumentare la stabilità dei rendimenti.

Svantaggi dell’arbitraggio finanziario

• Costi di transazione: i costi di transazione, come commissioni e spread, possono erodere i profitti dell’arbitraggio, riducendo l’efficacia della strategia.
• Competizione: l’arbitraggio è una strategia diffusa, con un’elevata concorrenza tra istituzionali dotati di potenti algoritmi. La rapidità di esecuzione e l’accesso a dati in tempo reale diventano cruciali per ottenere un vantaggio competitivo.
• Difficoltà di esecuzione: l’implementazione di strategie di arbitraggio richiede competenze specifiche di programmazione, analisi finanziaria e conoscenza dei mercati. La complessità può essere un ostacolo per risultare profittevoli con questa strategia.

Sfide e considerazioni in merito all’arbitraggio finanziario

Oltre ai vantaggi e agli svantaggi sopra elencati, è importante considerare alcuni aspetti chiave per risultare profittevoli nell’arbitraggio finanziario:

• Velocità e scalabilità: l’arbitraggio richiede un’esecuzione rapida e precisa per sfruttare le inefficienze del mercato che possono apparire e poi estinguersi in pochi secondi. La scalabilità è fondamentale per gestire volumi di trading elevati e massimizzare i profitti. L’utilizzo di software avanzati e infrastrutture ad alta velocità è fondamentale per rimanere competitivi. Questo è il motivo principale del perché viene utilizzato principalmente dai player istituzionali.
• Liquidità: la liquidità del mercato è un fattore chiave per l’efficacia dell’arbitraggio. La bassa liquidità può ostacolare l’entrata e l’uscita dalle posizioni, aumentando i rischi e lo slippage. L’analisi della liquidità è fondamentale per la selezione di mercati e asset idonei all’arbitraggio.
• Rischio di spread e commissioni: i costi come spread e commissioni possono erodere i profitti, riducendo il rendimento della strategia di arbitraggio. La scelta di broker e piattaforme con spread competitivi è fondamentale per massimizzare i profitti. L’analisi del rapporto rischio/rendimento è fondamentale per valutare la convenienza di un’operazione di arbitraggio.
• Monitoraggio e adattamento: i mercati finanziari sono in continua evoluzione e le inefficienze possono scomparire rapidamente. Il monitoraggio costante del mercato e l’adattamento delle strategie alle nuove condizioni sono cruciali per il successo a lungo termine. L’utilizzo di algoritmi flessibili e adattabili è fondamentale per rispondere alle mutevoli condizioni del mercato.
• Aspetti legali e normativi: è di importanza cruciale conoscere e rispettare le leggi e le normative vigenti in materia di trading finanziario. L’arbitraggio può essere soggetto a restrizioni in alcuni paesi o per specifiche tipologie di asset. È consigliabile consultare un professionista legale per avere una completa comprensione degli aspetti legali e normativi dell’arbitraggio.

Conclusioni

L’arbitraggio finanziario, se applicato correttamente, può essere una strategia di trading automatico efficace per generare profitti stabili e duraturi con un basso rischio intrinseco. Tuttavia, è importante essere consapevoli delle sfide e dei rischi associate a questa strategia. Considerando la concorrenza elevata, la necessità di velocità e scalabilità, la liquidità del mercato e l’adattamento alle mutevoli condizioni del mercato rendono questa strategia non accessibile a tutti. L’utilizzo di software avanzati, algoritmi efficienti e infrastrutture ad alta velocità è fondamentale per rimanere competitivi nel panorama odierno dell’arbitraggio finanziario, dominato dai player istituzionali. La scelta di broker affidabili con spread competitivi è un aspetto cruciale per il successo a lungo termine. L’arbitraggio non è una formula magica per la ricchezza e richiede competenze specifiche, analisi rigorosa e capacità di adattamento alle mutevoli condizioni del mercato.